<轉載自2014年8月26日 經濟日報
國事港事 撰文:李兆波
香港中文大學會計學院高級講師>
近年有關於退休保障的討論不絕於耳，政府委託港大教授周永新進行的《香港退休保障的未來發展研究報告》建議以增加稅款來推行全民退休保障，稅款為月薪的1至2.5%。
老人稅太複雜 寧設銷售稅
我贊成社會照顧真正生活有困難的退休人士，但要照顧全民的退休保障，受惠者當然歡迎，只是當中有一些是有能力，但理財不善，退休前夜夜笙歌，退休後生活逼人，這批人不值得同情。
老年稅除了令香港的稅制趨向複雜外，它每年的收益約為320億元，於2026年已出現負數，有不能持續的風險。相比之下，仍然有3個方案可以考慮。第一是徵收銷售稅，社會上的每個人在每個交易時也付一點點的稅，為將來的醫療，退休等開支付出。對於貧窮的朋友，問題不大，付出了一點點以後肯定可以收回有餘，可惜推出銷售稅的最好時機已過，錯過了從內地自由行旅客賺取巨大銷售稅的機會。
淡馬錫回報高 港投資應更積極
另一個考慮的方案是以投資回報來增加政府的收入。財政司司長在年初宣布預算案時曾考慮設立未來基金，以應付未來因為人口老化帶來的開支。當時我曾指出以較積極的投資以增加投資收入，這比起加稅為佳。因為投資是賺別人的錢，而加稅是賺市民的錢。
新加坡政府的淡馬錫基金有約14,000億港元的資產，過去3年每年的回報接近5%，比起香港的外滙基金為佳。而過去10年的平均年回報更達9.5%。他們採取較積極的投資方法，「前人種樹，後人乘涼」，在2013年，它的純利為10.6億坡元，約700億港元。
挪威政府的退休金也可以提供好的參考。它的資產達8,800多億美元，過去10年的平均年回報為7.8%。去年香港的外滙基金的投資回報率為2.7%，過去10年的平均年回報為4.1%，它的規模比起淡馬錫為大，約30,000億港元，但投資表現並未如理想。
根據周教授的推算，在2015年長者社會保障開支是254億元。如果香港的外滙基金投資回報增加至有淡馬錫或挪威政府退休金的水平，那便解決了融資的問題。不要忘記外滙基金的投資回報每增加一個百分點便有300億元，這已多於2015年長者社會保障開支。
增利得稅 避免增勞資供款
增加利得稅是另一個方案，在2012至13年利得稅的收入為1,256億元。如果增加一個百分點，可以簡單地貢獻百多億元，這肯定比起增加僱主及僱員的供款為佳，亦令商界容易接受。
另一個考慮的方案是以房屋來作退休保障，畢竟有瓦遮頭是最基本的退休要求，政府可幫助一些仍然有工作能力的人自力更生地置業，那管是低價的公屋房屋。有了物業，可以用作安老按揭以產生現金流。根據按揭證券公司網頁的計算，以今日價格計，一個150萬的物業，便可以每月產生3,000元的現金流至終生。因此與其呼籲以加稅去幫助所有人，倒不如鼓勵有能力的人自力更生，儲蓄置業。
鼓勵置業 逆按揭自力更生
這個老年保障方案不單是一個社會保障的問題，也是公共財政的問題。還有退休是自己的責任，除了是由始至終都是低收入的一群，大多數有能力的人應該要為自己的退休生活籌謀，不要依賴社會，不要依賴別人。有些大食懶在年輕時吃喝玩樂，年老時卻問別人拿錢，這對於理財有道的一群絕對不公平，他們要對自己年輕時的放蕩行為負責。
報告內的多個方案是以加稅為本，我認為若要加稅，增加利得稅或開徵銷售稅可以考慮，增加僱員及僱主的供款並不可行。當然當前的急務是照顧已退休但生活逼人的人士。
長遠來說，鼓勵置業以利用逆按揭來產生現金流是自力更生的方法。而更前瞻性的是把強積金局部中央化，既然強積金有半自由行，為甚麼政府不設立一個中央的強積金，市民可以自由加入，再利用如挪威退休金的投資方法來造福市民，那便不用增加大家的供款了。
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