<轉載自2012年4月10日 經濟日報 國事港事 撰文: 李兆波 香港中文大學酒店及旅遊管理學院會計與財務高級導師>
近日民企股價大跌，接二連三有民企的核數師辭職不幹，凸顯了帳目混亂不堪的情況嚴重，否則專業的核數師不會有生意不做。有些民企視資本市場如無物，它們拿了資金後便以為是自己的，可以不用向股東交代，或只是按上市規則的要求敷衍了事。
擁有管理權集一身 管治難題
帳目不清、繼承及擁有權與管理權集於一身是華人公司三大企業管治問題，這三大問題不好好處理，股價一定大受影響。民企有大量的糊塗帳是人所共知的事情，而往往帳目問題總有多於一位家庭成員參與，當東窗事發時企業便陷入困境。
2008年10月，中信泰富宣布在澳元Accumulator合約上錄得超過150億的巨額虧損，差不多是事發前市值的一半。至2009年4月，宣布中國中信集團副董事長及總經理、中信銀行副董事長及非執行董事常振明，空降出任中信泰富主席及董事總經理的職務，原主席榮智健退任。事件中榮智健女兒的角色惹人關注。她是當時的財務部主管。
華人的公司一向是擁有權及管理權集於一身，而且更常見主席兼任行政總裁，這種肥水不流別人田的方式，在今天複雜的經濟環境卻未必奏效。港交所的《企業管治常規守則》A.2已列明主席及行政總裁不應由同一人兼任。當家族成員因離世或犯了刑事案件而被定罪時，或家族成員之間有紛爭，企業的運作便大受影響。
在2008年，謝瑞麟主席謝達峰、行政總裁兼執行董事溫彼得、顧問謝瑞麟及陳列室營運總監王庭芳被裁定多項由廉署提出涉及觸犯防止賄賂條例、刑事罪行條例及盜竊罪條例之指控罪名成立，主要是涉及與旅行社的非法回佣問題及詐騙稅局，主席被判入獄3年3個月。一時間公司的運作幾乎全面受影響，最後要委任原主席的妻子邱安儀接任主席，而黃岳永任職行政總裁，到2010年初才辭任，由邱安儀兼任行政總裁。
主席CEO互相制衡 兼利人才
另一例子是2009年10月，希慎興業的主席及署理行政總裁利定昌突然離世，公司找來了鍾逸傑作署理主席，至2010年再委任為獨立非執行主席。又在2010年委任嚴磊輝為行政總裁。至2011年，鍾逸傑退任獨立非執行主席，由利希慎的孫女、利孝和之女利蘊蓮任非執行主席，再在最近被委任為執行主席。市場上對有約兩年的時間由外姓人管理公司感到奇怪。
若企業內的擁有權與管理權分開，即使主席或行政總裁一方因離世或涉及任何事故，企業的運作也不致受太大的影響。舉例說，若行政總裁涉及刑事案件，公司的董事局大可以暫時讓其停職。若主席及行政總裁為同一人，問題便難於解決。要在短時間找來替代人選相當困難，除非家族內有繼承計劃。把主席與行政總裁分開的好處除了是互相制衡外，多一個位置作磨練便多了一個人選。
交精英管理 西方行之有效
我從來不相信家族成員一定才智過人，可以承擔家族生意的大業。反而聘用外界的精英作高層管理人員，甚至是主席，家族只是作擁有者而不是管理者，通常的結果是企業能壯大起來。這是西方大企業在百多年來行之有效的模式。
中國人的企業模式尚短，沒有太長的考驗。以為自己那套是行得通的往往適得其反，情況如最近的特首選舉，西方的普選行之有效，偏偏香港用了未經考驗的小圈子選舉而出事。
香港較為成功的華人企業都是藉1967年暴動時起家，再在70，80年代香港經濟起飛時壯大。若它們的創辦人在1970年代時為30多40歲，現時應為70多80歲了。面前要解決的是繼承的問題。接二連三有華人企業在繼承問題上出了亂子，預計未來仍會陸續上演。本來繼承不多不少會影響高層管理團隊的組成，但一般不會同時發生。當主席、行政總裁為同一人，加上高層管理人員多為家族成員，只要在繼承問題上處理不當，再加上其他事故，便產生連鎖效應，如日本地震般加上海嘯及核事故於一身。
香港有不少好的品牌，如在企業管治上有所作為，可望在全球經濟上更具影響力。
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