OCE: 利潤率4.6%　對手僅0.9% 港航賺錢能力遠勝國泰

2013年8月26日星期一

<轉載自2013年8月26日蘋果日報要聞港聞版>

取得熱爆劇《衝上雲霄II》贊助權的香港航空（下稱港航），規模雖遠遠細過國泰航空（293），惟原來去年賺錢能力卻高過國泰。據上交所文件顯示，去年港航收入勁升四成，反映賺錢能力的利潤率約4.6%，遠高於對手國泰的0.9%，顯示大未必佳。

於06年成立的港航，07年與香港快運重組成姊妹公司，為國泰、港龍後，本港第三大航空公司。由於港航屬私人公司，毋須公佈財務表現；加上機票比對手國泰，往往平近一至兩成，又曾傳出拖欠維修費等，市場一直猜測港航盈利能力欠佳。

不過，上交所文件顯示，港航去年收入約68.2億元，按年勁升43%，全年純利3.1億元，按年升5%。而2011年，港航收入為47.73億元，全年純利2.96億元。

按上述數字推算，港航2011及2012年、反映賺錢能力的純利率，分別為6.2%及4.6%；對手國泰同年相關數字，則分別為5.6%及0.9%。

有外資分析員指，港航比國泰更賺錢，無非成本較低及貨運包袱輕。「港航成立咗無耐，以低成本形式運作；飛機仍然好新，維修、耗油都比國泰少」。目前，港航26部飛機平均機齡僅三年；國泰旗下180多部飛機，平均機齡達十年。

該分析員續指，「國泰貨運已連續三年蝕錢，拖集團後腿」。相反港航沒有貨運包袱，並坦言「全球空運模式已過時，就算經濟好轉，都唔信國泰業績會好」。對於越來越多廉航加入競爭，他相信國泰短途航班將受壓，「長遠來說，肯定有影響」。

另外，文件亦披露了港航資產負債情況，截至去年底，公司總資產約值231.6億元，總負債為172.7億元，資產淨值約為58.8億元，三組數字皆按年急升約30%。

現時，港航及香港快運，由「香港航空集團控股公司」全資持有。資料顯示，於5月港航未增資前，海航集團（香港）直接持有約29%股份，快運原大股東之一的「賭王」何鴻燊，持股則降至4.16%。

何鴻燊女兒、信德（242）總經理何超瓊，今年6月透過信德入股廉航捷星香港，上周被委任為董事長，曾指兩間航空公司營運模式不同，暫無合作計劃。

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