台北札記﹕大選近了政治干預股市

<轉載自2011年 8月13日 明報中國版 作者：金柚子>

美債與歐債問題引發全球股災，台灣也不能免，股市重挫後政府以四大基金護盤。不過此次與過去政府護盤政策原則大相背離，其決策明快、動作迅速也和過往大相逕庭，原因無它：大選近了。

為造票啓動護盤基金

過去台股大跌、股民要求政府護盤時，官方總強調必須是非經濟因素危及股市時才會啟動護盤機制，美債與歐債雖是經濟問題，馬政府卻在此時把它當作政治問題。按2008 年雷曼兄弟與次貸危機的經驗，台灣政府的應對措施至少得拖上個幾個月才會出爐，而此次手腳如此俐落，當然因為800 萬台灣股民手中的選票。

歐美股市大跌主要是因為投資人看壞美歐財政問題所引發的經濟風險，這些風險未來必定會反映在歐美的經濟成長上，連帶地影響全球經濟。此時為了政治目的干預股市，未來一旦復蘇放緩，護盤政策必定要在經濟上付出代價。

在自由經濟當中，行政干預市場機制本屬極為不智，除非是非經濟因素造成股市重挫，各國政府都僅守原則不輕易出手。何况台灣政府護盤用的公務人員退休撫恤、郵政儲蓄、勞工保險、勞工退休等四大基金，都是公務人員與勞工退休醫療保障，為了選舉而拿廣大退休人員生計來冒險，實在令人憂心。

外資為了應付本國內贖回壓力賣股籌錢，原本就會愈賣價錢愈低，現在政府一概接手，倒是可以賣個好價錢。外資買股炒高價格時台灣朝野皆大歡喜，經濟情勢不好而賣股時又有官方接手，無怪乎投資台灣股市的外資個個賺得盆滿缽溢。

用未來福利製造繁榮假象

意外的是，馬政府為了選舉如此恣意妄為，似乎沒有太多人反對，在野黨為選票也不想得罪股民，媒體輿論則擔心股民會有非理性行為，台灣朝野就拿着公務員與勞工退休福利來構築復蘇與繁榮假象。

與市場對抗的，終究要在市場上付出代價。為政黨利益而干預市場，必定也會在政治上嘗到苦果。現階段就算護盤成功，難道能一直護到明年初投票？就算有能耐護到選舉，選後股市也要回到市場機制，拿着白花花的銀子送給外資，卻讓公務人員與勞工利益受損，怎麼看都不是政府該做的事。