陽光墾丁－ 相片分享

去年暑假結束前，飛女與我到了台灣墾丁旅遊。那時電影「海角七號」還未上映。 百聞不如一見，墾丁真的風景如畫。現在與大家分享相片。

房間外的景色

墾丁大街

 

 

國立海洋生物博物館

 

 

 

 

民宿內的觀星大窗

悠閒港都 － 情人節高雄浪漫遊 後記

雖然今次是飛女與我第三次到高雄，但這次才首次在高雄自由自在地到處逛逛(第一次是跟團 高雄三天之旅，第二次是到墾丁時途經高雄)。

其實高雄與台北同是台灣行政院的直轄市。過去威權時代，在重北輕南的政策下，高雄的發展明顯落後於台北。 自從1998年民進黨的謝長廷當選市長,高雄便有很大的進步。

可愛的卡通版現任高雄市長陳菊

我們覺得高雄有自己的特色。相比台北，高雄旅遊有以下優點。 首先高雄捷運直達小港國際機場，從機場坐捷運到市中心的高雄火車站只需約20分鐘。相比從桃園國際機場坐1小時巴士到台北車站，不但時間較短，車費較平，更不怕塞車。高雄捷運的路線覆蓋了大部份的景點，不同的車站設計均很有特色。

高雄捷運路線圖

其次高雄的消費較台北平。不單入住的酒店房租較台北平，飛女與我買衣服時便發現同樣的產品較台北平10%到20%。即使在爭鮮吃同一款壽司，高雄的份量也較台北大。看看我們部份的戰利品。

高雄的高樓大廈比台北少， 城市節拍較台北慢。飛女與我也覺得很悠閒，特別是踏單車遊旗津島和坐船夜遊愛河。 這次我們很多時便悠閒地手拖手慢步。　

舊高雄火車站

當然高雄的旅遊配套還有改善空間，例如擴大夜市面積。  

若大家已去了很多次台北，不妨下一次去高雄玩。

期待與飛女更多的開心之旅！

悠閒港都 － 情人節高雄浪漫遊 Day 3

第三日的早上我們10時起床。梳洗後便先到"光南大批發"旗艦店血拚。大約1個多小時，飛女與我都滿載而歸。我們先回酒店執拾行李，12時20分check out及把行李寄存。由於是夜機，我們還有8小時的時間在高雄過情人節。

我們先坐捷運到三多商圈站吃爭鮮壽司，吃飽後便坐捷運到台灣糖業博物館。　

 
捷運站2號出口

出了捷運先經過小賣屋，我們買了很有台灣特色的桂圓雪條，步行約3分鐘便到台灣糖業博物館。

台灣糖業博物館

博物館是把已廢棄的橋頭糖廠改建成博物館，面積很大。以往運作時有自己的鐵路，遊客可以租單車代步。除了可以參觀生產工埸，跟火車頭拍照及到展覽館看糖業在台灣從興起到衰落外，更可到小賣部買一包正宗台灣糖作手信及喝一杯超潤喉台灣黑糖茶。

博物館內一角

參觀完台灣糖業博物館後，我們便坐捷運回三多商圈繼續血拚。今次我們選擇到"原宿玉竹商圈"。也許是星期六及情人節，很多情侶在逛街。我們逛了約2小時，女買了一些衣服。接著我們便到太平洋Sogo，但我們沒有逛不同的樓層而只到"天仁茗茶"專賣店。因為家中的烏龍茶葉已喝光，今次專程來補貨。我們買了桂花烏龍茶葉。接著便到Food Court食鐵板燒作晚餐。鐵板燒跟台北的價錢接近但飲料則任飲， 我覺得味道一般而沒有什麼驚喜。

晚餐後我們便回酒店拿行李，然後坐捷運回機場坐飛機回家。

高雄小港國際機場

當我們登上回港的班機後，這次情人節高雄浪漫遊便正式完滿結束。

悠閒港都 － 情人節高雄浪漫遊 Day 2

早上11時吃過早餐後，我們便離開酒店先到夢時代商場逛逛。我們坐捷運到凱旋站轉乘免費接駁車，不到5分鐘車程便到達。夢時代商場是一個大型商場，有很多不同類型的商店。我們的第一個目標是"$39店"。顧名思義，全店所有貨品均一價台幣$39。我們逛了一個小時買了7樣東西。接著便到第二個目標金石堂書店。我很喜歡逛台灣的書店，地方大而寧靜，書的種類也很多。逛完書店，我們便轉戰旁邊的康是美。飛女今次除了補充"我的美麗日記"外，還買了一些價錢較香港便宜的化妝品。逛過康是美，我們到Food Court吃午飯。我們選了兩份台式午餐，但味道只是一般。

午餐後我們先回酒店放下戰利品。在回酒店途中，我們飲了非常好飲的"奉茶-霜乳奶茶"。真的很滑呢！

接著我們便出發往旗津島。在捷運美麗島站轉車時，我們特意到"光之穹頂"拍照。其實台灣的文化與藝術比香港強，高雄捷運車站的設計均很有心思。香港的地鐵不妨參考人家的特點令車站更有生氣。

捷運美麗島站的"光之穹頂"

在捷運站出站後，我們便坐渡輪到旗津島。我很喜歡在渡輪的甲板上看高雄的景色，除了看到85大樓外，還可以看到台灣的軍艦和貨船。　

高雄85大樓

台灣海軍的登陸艦

今次我們踏單車遊旗津，我的單車技術比較水皮，飛女則技術不錯，　大部份時間我均跟在她後面。我們從碼頭起步，直往旗後山"星空隧道"，穿過隧道後一望無際的高雄港景色映便入眼簾。我們先停下來拍照，然後沿海岸公園而行一直到風車公園。由於有微風而天氣不是很熱，我們感到很舒暢。回程途中我們買了四隻燒墨魚和波子汽水， 燒墨魚真的很香很可口。

在旗津島逗留約兩小時後，我們便坐渡輪離開。上岸後，我們先吃"大碗公綿綿冰"。我們點了士多啤梨刨冰，冰刨得很綿入口即溶，比台北冰館更好吃。

吃過綿綿冰後，我們坐捷運到"新崛江商圈"血拚1個小時，大家都有收穫。我花了台幣$800多元買了兩條Made in Taiwan 的牛仔褲，而飛女則買了一件長袖衛衣。因為要趕往另一景點，我們只好明天再來。

下一個景點是愛河，從捷運站到愛河要步行20分鐘。由於正值2009高雄燈會，晚上在愛河有煙火表演，我們到達時已人山人海。除了本地人外，還有一些外國遊客。幸好沒有遲到，我們到達後約10分鐘便開始。

愛河煙火表演

看完煙火表演後，我們便乘坐"愛之船"遊愛河。晚上的愛河很美麗，河旁放了大型的花燈，橋墩則以燈光佈置。在情人節前的一晚與愛人同遊愛河，我們均感到很浪漫。

 

晚上的愛河

遊愛河後，我們便坐捷運到六合夜市吃晚餐，約11時便回到酒店。

悠閒港都 － 情人節高雄浪漫遊 Day 1

今年的情人節是飛女與我婚後的首個情人節，大家都希望能一起度過。 我們幸運地在2月12號到14號均放假，因此便決定離開香港享受三天的假期。

由於曼谷政局動盪，日本Yen被抄高而我們對韓國興趣不大，最終選擇了我們歡喜的台灣。飛女與我已到過台北旅遊四次，今次便選擇了較少去的高雄。

記得我的台灣朋友家瑋曾告訴我"台灣人放假會到中部和南部玩"，加上高雄捷運已通車了一年多，我們這次便以自由行方式到高雄享受三天的悠閒假期。.

我們乘搭早上9:00的KA432向高雄出發。 想不到全機爆滿，飛女與我均被安排坐最後排的坐位。也許是電影"海角七號"的南台灣熱潮，有數個南台灣的旅行團與我們同機。

香港飛高雄的時間只需55分鐘，比飛台北還快。吃過飛機餐，再看過我每日必讀的經濟日報便已到達。港龍的坐位沒有獨立的視聽娛樂，若坐較長途的機時間便很難打發，這方面還是國泰比較好。

在辦好落地簽證後，我們便到捷運站買一日票乘搭捷運到酒店Check In. 。由於正值高雄燈會,酒店提供免費的"2009高雄燈會半日遊"，我們便決定參加當日下午的半日遊。在集合前飛女與我先到至愛的壽司店"爭鮮迥轉壽司"大快朶頤，看看我們的戰績。

下午2:30分，我們到達西子灣捷運站2號出口合，大概有17人參加半日遊。工作人員把我們分成兩組，由義工導遊帶著遊覽。我們的一組有9人，導遊問大家從什麼地方來高雄，當我們表示來自香港，大家都嚇了一跳! 其他7人均是台灣人，分別來自台北，桃園和板橋。

整個半日遊約步行3小時，行程包括日本人興建的武德殿、中山大學和前英國領事館。途中可以看到高雄的舊社區，部份更是已人去樓空的大廈。我在途中拍了些照片:

威權時代的印記

 
日治時期台灣的第一間書店
 
日本人興建的練武場

 

中山大學內的退役F104戰機

中山大學內的國父孫中山及蔣介石銅像

中山大學

終點站: 前英國領事館

由於已步行近3小時，飛女與我沒有沿樓梯步行上前英國領事館參觀。 我們便坐公車回捷運站。我們上車後才發現公車不接受捷運一日票， 我們的零錢不夠兩位。後來一對台灣情侶仗義幫我們付款。

我們先回酒店休息片刻，在7時前便出發到酒店附近的火鍋店吃蔴辣火鍋。台灣的火鍋真的好吃到令人受不了，除了價錢平(任飲任食2小時每位台幣$300)，材料更是頂呱呱! 除了大量海產外，還有正宗的台灣貢丸和本土蔬菜，飛女與我離開時均非常滿意。

 

吃飽後我們便到附近的"光南大批發"旗艦店買東西，這間旗艦店有5層，我們還未看夠便已到關門時間。我們只好先回酒店休息，明天再血拚。

回酒店途中，我們到"五十嵐"買了珍珠奶茶及到7-11拿取我在香港預訂了的三本台灣政治書。飛女說這樣的交易真方便。回到房間後，飛女便一邊喝珍珠奶茶一邊看她喜歡的台灣綜藝節目。

匯控供股 愚弄投資者

<轉載自2009年4月1日 明報 論壇版 撰文：林本利 理工大學會計及金融學院副教授>

今天是愚人節，市民要小心被人愚弄。自從3月2日匯控宣布供股集資千多億港元後，相信不少港人都有被人愚弄的感覺。

過去幾年，特首曾蔭權提出要全力打造香港作為國際金融中心，藉此養活千萬人口。各大投資銀行，甚至傳統商業銀行，響應特首呼籲，紛紛推出不同的投資產品和衍生工具，給一眾小投資者購買。銀行要求前線員工向客戶推銷這些產品，賺取豐厚的「非利息」收入，管理層便可以分到巨額花紅。銀行前線員工為了保住飯碗，明知投資產品結構複雜，客戶根本無法理解，亦照樣向他們推銷，希望銷售額能夠達標。

過去幾年，銀行除了向數以萬計的市民推銷雷曼毒債外，還向投資者出售大量股票掛票據(Equity-Linked Note, ELN)或股票掛鈎投資(Equity-Linked Investment, ELI)，金額估計達到數百億港元。近數月匯控股價急挫，股價從年初的70元下跌超過一半，低見30多元，除了令匯控股東損失慘重外，還令不少股票掛鈎票據的投資者損失大部分投資金額，情況較持有雷曼毒債更悲慘。

過去幾年，筆者亦有投資股票掛鈎票據。事緣在2004年初，有一天筆者到銀行買賣外幣，銀行職員向我推介股票掛鈎票據。我對產品毫不認識，於是便向一位專門研究財務學的同事請教。他花了個多小時，很詳細地向我分析股票掛鈎票據這種投資工具。

去年初發覺票據發行商很有問題購買和持有股票掛鈎票據的投資者，其實是認購了一個可贖回債券，以及向發行商發行了一個認沽期權，向發行商承諾在票據到期日時，若掛鈎的股票市價低於行使價，便要以行使價向發行商購入掛的股票。換言之，發行商以行使價，沽出掛鈎的股票給票據持有人。

例如當時(2004年)匯控市價120元，若購買和匯控股票掛鈎的一年期票據，年息有8厘分4期派發，行使價為110元。只要匯控市價不跌穿110元的行使價，票據持有人便可以按期獲派利息，若匯控市價在指定觀察日期升穿120元，發行商便有權提早贖回票據。若票據一年後到期時，股價跌穿110元的行使價，投資者便要以行使價接貨，賺到的利息可能無法抵消股價下挫的損失。

一般而言，委託投資銀行發行股票掛鈎票據的投資者，手上可能持有大量掛鈎的股票。他們擔心市況逆轉，股票價格大幅回落，因此以高息利誘其他投資者認購票據，藉此分散風險。即使日後股票價格大幅下挫，仍然可以按票據的行使價出售股票，減少損失。

自從2004年初筆者開始投資這類產品後，到2008年初，便開始發覺發行商很有問題。一些投資銀行，根本不是受投資者委託，本身亦非持有大量匯控股票而需要分散風險，不斷增發和匯控股票掛鈎的票據，目的是以匯控名義吸引投資者認購，再將收集到的資金用作高風險炒賣，或填補其他投資損失。2008年9月中，雷曼兄弟宣布破產後，筆者隨即將大部分票據沽出套現，但不少投資者走避不及，損失慘重。

應查沽空有否違法內幕交易

筆者認識的一位朋友，年紀已經80多歲，根本無法理解這類產品的結構和風險。在去年8月初，被匯豐銀行分行職員游說，認購由香港匯豐投資部發行的匯控股票掛鈎投資產品，年期為半年；半年只得3厘息。當時匯控市價是129元，投資產品的接貨價卻高達126元，風險與回報完全不成比例。由匯豐投資部發行的匯控股票掛鈎投資產品，再由匯豐分行負責分銷，這一條龍的運作模式完全繞過金管局和證監會的規管，令投資者得不到適當的保障。

半年後，這位長者如夢初醒，在今年2月初，匯控股價跌穿保險線90元，被迫以126元的行使價接收匯控股票，當時匯控股價已跌至50多元，這位朋友損失大部分積蓄。匯控股價半年內大跌一半以上，作為發行商的匯豐投資部，應該為匯控股價大挫而高興，還是悲哀呢？2月初之後，匯控股價因供股傳言進一步下瀉，令投資者損失進一步加深。

匯控3月2日在沒有發盈警的情況下，公布業績大幅倒退七成，並且宣布以賤價每股28元集資千多億港元。匯控宣布供股前，市場早已出現異常情況，似乎有人洞悉先機，市場出現大量匯控的沽空活動，當中有否違法的內幕交易，各地證監機構實應徹查。接近除權日，匯控股價更被人肆意質低，在競價時段最後數秒鐘，被質低至33元。最後在3月11日除權日前以38元多收市，除權後折合為35元多，折讓7％左右。

還本地投資者一個公道

市場上的大鱷，故意質低匯控股價，令不少在場外交易(over the counter)的投資者遭受到嚴重損失。以匯控股票掛鈎票據為例，不少行使價是在100元以上，匯控供股而產生的股價折讓，只得7％左右，但供股後匯控股票流通量卻大增四成多，之前在高位購入票據的投資者明顯得不到公平的對待。

匯控管理層擔心自身前途，不願意接受英美政府注資，改而向大量小股東打主意，供股消息令一些內幕人士及證券商，可以事先沽空圖利，或者質低股價而在場外交易獲利。供股行動為一眾包銷商取得數十億元收入，難怪先前唱淡匯控的包銷商，突然改變口風，不再唱淡。匯控管理層看準時機，知道特區政府注資90億元強積金戶口，匯控佔恒指的比重增加，不少散戶、強積金戶口持有人及基金(包括盈富基金)經理，被迫要增持匯控，方便匯控供股集資。

匯控管理層如此對待本地的投資者，投資者是否覺得被人愚弄？負責監管金融業的部門，又是否盡了監管責任，保障投資者利益？還望監管部門徹查過去數月匯控股價異動的問題，還本地投資者一個公道。