中財辦N連發 能否安撫市場？

<轉載自2026年8月25日 明報 中國版 欄名：中國透視 撰文：劉實>

內地宏觀經濟上月數據疲軟，中共中央財經委員會連續3天以諧音筆名「鍾才文」，在官媒《人民日報》發文安撫市場。昨日題為「上半年經濟增長4.7%說明了什麼？」的文章強調，中國經濟上半年頂壓前行，GDP按年增長4.7%，有力應對地緣政治衝突、經貿摩擦等外部環境變化，有效駕馭國內供強需弱、新老問題疊加等複雜局面，取得來之不易、難能可貴的成績。

讚4.7%增速「有後勁」 調節空間大

內地第二季GDP按年增長4.3%，按年增幅低於第一季的5%，季度增速降至3年多來最低水平，國內外需求差距進一步擴大，不過上半年GDP按年仍增長4.7%。官方最新公布的7月經濟數據顯示，宏觀經濟持續疲軟，工業增加值按年增4.5%，較6月的5.3%明顯回落；社會消費品零售總額僅增0.6%，遠低於市場預測。

「鍾才文」上周六至昨日（22至24日）一連3天發文，前兩篇題目分別為「中國經濟的韌性與活力」、「中國是世界經濟增長的積極貢獻者和強大穩定錨」。第一篇文章強調，「觀察中國經濟，不能僅看速度，更不能糾結於個別季度、月份指標數據的高低」。第二篇文章以中國冷氣機為歐洲民眾送去清涼的「冷實力」為例，強調中國製造的紅利惠及世界各國消費者，駁斥所謂的中國「衝擊論」、「擠壓論」。

昨日文章除了指4.7%是符合預期、有含金量、富有後勁的經濟增速，也承認從市場基本面看，供強需弱矛盾仍突出，特別是中國投資止跌回穩面臨較大壓力。文章最後強調，中國經濟「長期向好的支撐條件和基本趨勢無改變，宏觀政策工具箱充足，逆周期調節空間依然較大，有條件根據形勢變化出台務實管用的增量政策，有能力實現全年經濟社會發展目標任務」。

《人民日報》去年9月30日起曾連續8天刊登「鍾才文」的評論，今年應該也會N連發。不過，靠幾篇文章是不可能帶動市場，恢復信心，「唱響中國經濟光明論」的，市場關注的是有什麼實際招數解決收入和預期問題。對普通民眾而言，即使今年能夠達到4.5%至5%的增長目標，但都是靠機器人、人工智能、新能源汽車等高新產業的增長，日子仍艱辛，實質失業率上升，收入還是減少。

星學者：京經濟政策 國家實力掛帥

新加坡經濟學者陳光炎早前分析北京近年經濟政策取向，認為優先事項不是改善就業、消費與家庭福利，而是推動引領全球且具有高度競爭力的技術經濟，追求國家綜合實力最大化，為與美國展開長期戰略競爭做準備。這一觀點，雖不中亦不遠。

赴台兩議員被拒入境 韓國會訪華告吹

<轉載自2026年8月25日 明報 中國版>

韓國國會原定派遣跨黨派代表團訪問北京，但因中方要求排除兩名曾訪問台灣的議員，導致訪問行程告吹。韓國外交圈人士表示，北京當局此舉無疑是「殺雞儆猴」。台灣淡江大學外交與國際關係學系兼任教授荊元宙對本報表示，這反映北京對外國議員訪台的政策正由「口頭抗議」轉向「具體懲罰」。

韓國媒體《朝鮮日報》報道，韓國國會「氣候能源環境勞動委員會」原定由15名跨黨派議員組成代表團，自上周三（19日）起訪京4天，包括參觀世界機器人大會。中國駐韓大使館月初主動通知南韓國會，明確要求將執政黨國民力量黨議員金起炫，以及最大在野黨共同民主黨議員郭相彥排除在訪華名單外。最終在航班等問題疊加下，整趟國會訪華行程取消。

金起炫今年初以「國會亞洲人權議員聯盟」會長身分訪台，與外交部長林佳龍等人會晤；郭相彥則於6月訪台，與外交部次長吳志中交流。中方曾向韓方提出嚴正交涉，敦促韓方「切實恪守一個中國原則」。兩名韓國議員均表達抗議。金起炫稱，國會訪華行程遭中國政府粗暴介入。

學者荊元宙：樹「訪台必懲」規則

台灣學者荊元宙表示，過去北京對於議員訪台保留一定模糊空間，現在逐漸把「一中原則」紅線從政府層級延伸到議員個人，透過拒絕入境、制裁等方式提高訪台成本，嘗試建立「訪台就要付出代價」的新規則。他說，今年以來，從訪台的日本執政自民黨眾議員古屋圭司遭制裁，4名新西蘭國會議員遭禁止入境，到這次韓國議員被要求退出訪華團，都顯示這種趨勢正在制度化。

民進黨派錢爭支持 「抗中牌」還能走多遠

<轉載自2026年8月23日 明報 社評>

距離台灣「九合一」地方選舉僅剩三個月，選戰逐漸升溫，台灣領導人賴清德突然以經濟亮麗為由，宣布明年將向全民派發1萬元（新台幣，下同，約2466港元）。這既是執政黨臨近選舉的政績包裝，更是典型的撒幣固票操作。與此同時，民進黨方面亦故伎重施，密集炒作「抗中牌」製造焦慮，包括所謂「北戴河會議下令介入台灣選舉」，「德國記者在台遭大陸女間諜尾隨」，等等。儘管此類指控毫無證據，甚至荒誕不經，但隨着投票日臨近，這類認知操作勢必陸續有來，只是鬧劇上演多了，邊際效益早已持續遞減。

GDP雖亮麗民眾未受惠 賴清德大撒幣為減怨氣

賴清德執政兩年多，立法院朝野衝突不斷，兩岸關係繃緊，近期更爆發致癌食油流通全台的食安風暴。不過，得益於全球AI浪潮與台積電帶動出口，台灣這幾年經濟增長數據確是相當強勁，2025年GDP增長達8.63%，今年首季高達15.43%，第二季達12.93%，全年預測上調至11.05%，有望創下39年來新高，人均GDP預計首度突破4萬美元，超越韓國。問題是亮麗數據僅集中於科技產業與外貿領域，傳統產業衰退、貧富差距擴大、青年低薪、內需疲弱，多數民眾無法享受經濟紅利。

11月28日舉行的「九合一」選舉，被視為2028年1月台灣領導人選舉前哨戰，亦牽動賴清德後續連任佈局。賴清德近日突然宣布，明年將向全民派發1萬元，讓「AI紅利，全民共享」。選戰前夕，此舉可向全民示好，炫耀「經濟治理有方」，亦可為自己連任鋪路。

儘管之前在野黨一再推動全民派錢1萬元紓困，但皆遭民進黨痛批為「窮台招數」、「沒有效益」，被行政院以財政紀律為由反對，如今民進黨政策急轉彎，明顯存在「雙標」和選舉考量。不過對一些選民而言，「有錢入袋」最實際。這也是執政黨的優勢，可以在選前「大撒幣」收買人心、吸選票，也能紓緩食安風暴積累的民怨。

「九合一」核心戰場是22個縣市的首長選舉。目前藍營握有14個縣市執政權，綠營僅掌有5個縣市，民眾黨則掌握1個縣市，其餘由無黨籍人士執政，民進黨這次試圖多拿下幾個縣市，賴清德也希望提振聲勢爭連任。長期被視為民進黨票倉的高雄，今年市長選戰出現藍綠膠着局面，賴清德親自南下為該黨市長參選人站台，再度炒作「介選」話題，聲稱媒體最近報道「2026年中共北戴河會議，對台工作寫下了一道非常嚴重的指令」，還高談所謂北京「四大密令」，包括要求「中國（大陸）在台灣的力量，一定要支持所謂『中國的愛國力量』能夠當選」，云云。

這些所謂媒體報道，是綠媒引述民進黨政府國安官員「放料」，屬於自產自銷，自導自演，毫無可信度。稍微有中國政治常識的都知道，二十多年前胡錦濤執政已經終止中央在北戴河的暑期辦公制度，根本不存在「北戴河會議」的決策機制，中央領導人8月上旬到北戴河屬於「休假式辦公」。退一步說，即使領導人真的在北戴河討論什麼，以如今政治紀律之嚴密，民進黨又何以得知？因此，在野陣營痛批賴清德「靠抹紅動員選票」，淪為「北戴河聽牀師」。

與此同時，台灣駐加拿大代表處配合炒作另一樁離奇事件，在社媒貼出一段影片，援引曾被中方驅逐出境的德國記者接受一家台媒訪問的說法，聲稱其在阿里山旅遊遭一名大陸女間諜尾隨。此事語焉不詳，也沒有提供什麼證據，更充滿邏輯漏洞：既然台灣調查局介入調查，「涉案女子」為何還能在兩天後離境？但台灣外事單位竟然為其背書，一些綠媒和網絡也迅速炒作「對岸滲透」，呼籲選民「團結保衛台灣」，試圖凝聚綠營基本盤。

認知作戰老套路 台新生代不賣帳

長期以來，「抹紅」打選戰、販賣「芒果乾」（亡國感）的恐懼動員策略，是民進黨選舉套路。2020年大選前夕，港商向心無端被指控為「共諜」，滯台近4年，最後被司法還其清白，便完全是綠營選舉認知作戰的犧牲品。「橋不怕舊，最緊要受」，民進黨毋須拿出多少憑據打認知戰，便能穩固鐵板支持者的情緒認同。不過，歷經多年重複造謠、空心炒作，不少台灣民眾已看出貓膩，尤其新生代選民「不分藍綠」，不再輕易被意識形態綁架，「抗中牌」還能走多遠，令人關注。

許家印重囚迎末路 恒大案教訓須牢記

<轉載自2026年8月21日 明報 社評>

恒大集團案一審宣判，創辦人許家印判處無期徒刑，其兩名兒子也因為非法吸收公眾存款等罪行，判處有期徒刑。恒大集團曾是內房龍頭企業，許家印更曾成為內地首富，然而風光背後其實是靠不可持續的「三高」模式（高負債、高槓桿、高周轉）支撐，當中央開始收緊信貸，整治內房亂象，許家印等人仍心存僥倖，帳目造假，欲趁內房資產泡沫「盛宴」尾聲再多撈一票，最終走上末路。恒大案象徵了內房狂潮起落，泡沫爆破所造成的傷害至今仍未復元，深刻教訓必須牢牢記取。

高債高槓桿難永續 「龐氏騙局」必被揭穿

由農村窮小子到全國首富，再淪為階下囚，許家印人生起落儼如過山車。1990年代初，許家印放下國企鐵飯碗，由老家河南來到深圳打工，涉足房地產行業，其後於1996年自立門戶，創立恒大。適逢內地經濟起飛，中央推動住房改革，恒大急速發展，樓盤遍及全國各大核心城市，2009年來港上市後，恒大王國加速擴張，除了內房生意，還涉足文旅、體育等不同領域。2010年代中，恒大更進軍金融領域，透過旗下恒大財富等平台，發行理財產品，以高額利息回報作誘餌，吸引大批社會公眾與散戶資金進場。

2017年，恒大市值升至頂峰的4200億元，穩居全國以至全球銷售第一上市房企寶座，許家印亦憑藉2900億元（人民幣，下同）身家，成為胡潤中國富豪榜首富。當時恐怕沒有多少人想到，恒大神話竟會在數年之後破滅，淪落到負債逾2.4萬億元、嚴重資不抵債，而曾經意氣風發的許家印，則要滿頭白髮出庭，迎接重囚判決。

過去一段長時期，內房企業靠高槓桿與快速周轉的粗放發展模式，實現資產規模及盈利的快速膨脹，令公司市值不斷上升。恒大可說此一模式的代表，到了後期，其營運基本上已是完全依靠「借新錢還舊債」，儼如一個超大型「龐氏騙局」。2020年初，恒大仍是全國銷售第一的房企。同年8月，國家為遏制房地產行業的過度借貸投機與金融風險，推出房企融資「三條紅線」政策，就負債率等定下明確紅線，包括恒大在內，一眾通過「三高」模式發展的內地房企，紛紛面臨資金鏈斷裂，許家印的「龐氏騙局」再也無法支撐，恒大財富「爆煲」，理財產品逾期未兌付，超過10萬名投資者痛失巨款，恒大房地產王國亦全面崩塌，遺下大批爛尾樓。

世上沒有永不爆煲的龐氏騙局，「三條紅線」政策，不過是令到騙局早日現形，許家印一系列欺詐造假不法行為，也隨之曝光。深圳市中級人民法院昨天裁決，提及許家印的八宗罪，包括在2016至2021年間，違反國家法律規定，以大規模財務造假等手段，虛增資產隱瞞負債，干犯非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、違法運用資金、欺詐發行證券、違規披露重要信息、職務侵佔、單位行賄。許家印與恒大的犯罪行為，嚴重破壞市場秩序，造成重大經濟損失，唯有依法嚴懲，才能有殺一儆百之效。判處無期徒刑，意味許家印很可能要在獄中度過餘生。

雖然許家印部分財產，相信早已經由一些「身邊人」轉移到海外，追討並不容易，然而深圳法院已強調，對違法所得將繼續追繳，香港高院去年亦針對許家印名下資產，頒下全球禁制令，禁止處置相關資產，涉及金額最多77億美元（約合人民幣550億元） 。即使再困難，追討工作仍得繼續。

房地產興旺，每每伴隨經濟蓬勃發展而來，而樓市財富效應，又可帶動經濟景氣。可是當房地產泡沫形成並變大，又會成為經濟隱憂，一旦爆破所帶來的衝擊可以相當巨大。1990年代初日本泡沫經濟爆破是經典例子，當地之後廿多年長期陷入通縮、經濟增長停滯；2008年金融海嘯，追源溯本同樣跟本世紀初美國房地產泡沫有關。諷刺的是，隨着經濟危機逐漸過去，很多人又會渴望樓市高歌猛進，將先前的痛楚拋諸腦後，為下一波泡沫的形成，埋下了禍源。

1990年代以來，內地房地產經歷了長達20多年的好景。地方政府視土地收入為財政支柱，民眾視買樓為財富增值工具，房企愈益冒進，無視高槓桿高負債風險，中央2021年出手整治有其必要，倘若繼續拖拉，任由泡沫膨脹，爆破所造成的傷害與破壞，只怕更大。

推動內房健康發展 穩步求進免蹈覆轍

恒大是內房狂潮下的產物，許家印神話的破滅，標誌一個時代的終結。這幾年內房持續委靡不振，對內需消費造成相當大的壓力，然而中央始終堅持「房住不炒」思路，以防風險、去槓桿作為房策重心，為的就是避免重蹈覆轍，希望推動房地產行業長遠健康發展。

目前內地房地產仍處於去庫存階段。儘管北京、上海等一線大城市的市道有改善，惟整體而言，民眾置業信心仍然不足，部分房企尚未真正從債務危機脫身，可能要「二次債務重組」。有分析估計，可能要等到「十五五」中後期，亦即2028年左右，房地產才有望逐步走出調整階段。內地官方強調，房地產業須從過往依賴「大規模新建」，轉向存量提質改造與增量結構調整並重，目標是推動房地產與宏觀經濟向城市更新及高質量發展過渡。國務院近月印發的《城市更新「十五五」規劃》及《擴大消費「十五五」規劃》均反映了這一思路。中國是發展中國家，城鎮化比率仍可持續提高，城市老舊小區亦亟待翻新，假以時日，內房應能擺脫困境。

路透：中國西沙群島羚羊礁造陸一期已峻

<轉載自2026年8月20日 明報 中國版>

路透社昨（19日）引用最新衛星圖像報道，中國已完成西沙群島羚羊礁填海造陸第一階段工程。美國智庫國際戰略研究所（CSIS）旗下的「亞洲海事透明度倡議」（AMTI）報告指出，羚羊礁疏浚島礁的面積預計達到603公頃，可能成為中國在西沙群島乃至整個南海最大的地物。分析人士稱，該島可能在未來與台灣軍事衝突中發揮關鍵作用。中方對此暫未有回應。

3公里海岸線 或成飛機跑道

報道稱，衛星圖像首次顯示出羚羊礁填海區域的完整輪廓，島嶼長約6公里，擁有超過3公里海岸線，分析人士認為可能是一條潛在的飛機跑道。駁船、挖泥船經過至少6個月施工後，已經離開這一區域。據英國研究機構「開源中心」（OSC）2月發表報告，中國1月開始調集大量工程船舶從礁湖及周邊海域抽取海砂實施填海作業。

Vantor攝於7月19日的衛星圖像顯示，羚羊礁的東南角相關建築已開始建造，包括一個直升機停機坪。羚羊礁位於西沙群島西南部，與越南存在領土爭議，分析指中方可能在此修建新的軍事基地。PLATracker創辦人劉易斯表示，南海北部對台海局勢尤為重要，羚羊礁處於一個理想的位置。

最新衛星圖像顯示，中國已完成西沙群島羚羊礁填海造陸第一階段工程。

果斷實幹敢啃硬骨 一代總理功績卓越

<轉載自2026年8月13日 明報 社評>

國務院前總理朱鎔基昨天逝世，享年98歲，中共中央訃告形容朱鎔基是傑出的政治家和卓越的領導人。朱鎔基擔任國務院副總理及總理期間，正值國家從計劃經濟體制轉向社會主義市場經濟的關鍵時期，內外環境充滿挑戰。朱鎔基敢啃硬骨頭，主動挑起重擔子，雷厲風行推動國企、金融及財稅體制改革，支持香港克服亞洲金融風暴，又促成國家加入世界貿易組織，為改革開放大業作出了重大貢獻，其勇往直前、果斷實幹的改革家形象，更是深入人心。朱鎔基剛正不阿，一生全心全意為人民服務，其成就將銘記於民族復興歷史之中。

大刀闊斧推改革 朱鎔基貢獻良多

朱鎔基1928年出生，1949年加入中共，早年主要在東北工業部門和國家計委工作，曾在反右運動中被打成「右派」，文革期間曾被下放勞動，生活刻苦。直至文革結束後，終有機會一展所長，參與國家經濟建設。1980年代中，他出任中共上海市委副書記、市長，與當時的市委書記江澤民共事。1989年江澤民升任中共中央總書記，朱鎔基更兼任上海市委書記。他提出調整上海工業結構、走外向型經濟發展道路，另外又大力推動浦東開發。上海發展能夠有今天的成績，朱鎔基的遠見，可謂至關重要，無怪不少上海人至今仍懷念這位前領導人。

下放農鄉的經歷，令朱鎔基深明民間疾苦；他在上海主政期間的出色治理表現，則得到鄧小平賞識。1991年，朱鎔基獲提拔擔任國務院副總理，揭開他在國務院主管經濟事務的生涯，及至1998年，朱鎔基更當上國務院總理，直至2003年卸任。這12年間，國家改革開放取得了重大進展，經濟發展進入高速增長期。若說鄧小平是中國改革開放總設計師，朱鎔基則是世紀之交奠定中國經濟新框架的總工程師。事實上，當年西方輿論也經常稱呼朱鎔基為中國「經濟沙皇」。要數新中國成立以來最具體影響力的總理，周恩來若居第一，朱鎔基絕對有能力躋身三甲。

中國改革開放，經歷了不同階段，由早期的農村所有制改革，到後來確立社會主義市場經濟體制、融入世界經濟體系，再到近年發展新質生產力、追求高質量發展，每個階段皆有不少挑戰。朱鎔基主管經濟的10多年，正是中國從計劃經濟轉向社會主義市場經濟的關鍵時期。1990年代初，國家改革開放正處於停滯階段，鄧小平南巡重申改革開放堅定不移，並以建立社會主義市場經濟體制為目標。在時任國家主席江澤民領導下，朱鎔基大刀闊斧推動改革，加強經濟的宏觀調控，成功扭轉經濟過熱及通脹高企等問題。

朱鎔基以國有企業改革，作為經濟體制改革的重心，強調政企分開、明確權責、科學管理，推動國企改組，落實現代企業制度建設，同時積極清理「三角債」（即企業之間相互拖欠貸款、形成環環相扣債務鏈），增強企業經營活力。另外，朱鎔基又推動金融改革，着力整頓財稅秩序，強化稅收徵管，促進城鄉協調發展，並着力調整產業結構，擴大對外開放，鼓勵出口及積極吸引外資。1997至1998年亞洲金融風暴期間，朱鎔基堅持人民幣不貶值，為穩定地區經濟發揮了重要作用；當香港遭國際大鱷狙擊、聯匯制度面臨史無前例衝擊之時，朱鎔基矢言不惜一切代價維護香港繁榮穩定，對於穩定局面也非常重要。

中國民族復興之路，一路走來絕不輕鬆。改革開放過程中，不乏困難與痛楚，主事者必須敢於啃硬骨頭。當年朱鎔基推動國企改革，觸動不少既得利益，更有數以千萬計國企員工「下崗」失業，然而朱鎔基選擇了迎難而上，為了國家長遠發展，不怕得罪人、不怕被人罵，這份意志，值得所有為官者學習。除了為社會主義市場經濟體制奠定基本框架，朱鎔基任內另一重大成就，是完成中國「入世」的艱巨談判，促成中國2001年加入世貿組織，令中國真正融入世界經濟體系，為本世紀中國經濟崛起，注入了強大動力。

敢作敢為敢擔當 關心香港獻良言

朱鎔基就任總理後，曾表示「不管前面是地雷陣還是萬丈深淵，我都將勇往直前，義無反顧，鞠躬盡瘁，死而後已」，最終亦順利完成了時代交予他的艱巨任務，毋負當日一番豪言，歷史也不會忘記他為國家所作的貢獻。

出色的領導人，必有先見之明，也總是能夠一針見血指出問題。早在1990年代末，朱鎔基就談到擴大內需的重要，強調要確保老百姓的購買力。另外，儘管朱鎔基出任總理期間，香港經濟正處於困難時期，但他對香港一直充滿信心，認為香港有不可替代的優勢地位，國家也絕對不會讓香港搞不好，關鍵是香港要團結一致，事情決定以後，就要全力以赴，「不能老是議而不決、決而不行」。時移世易，當今國家與香港所面對的挑戰，跟20多年前當然有別，然而朱鎔基的治理智慧，以及敢作敢為敢擔當的作風，依然值得所有為官者記取。

國台辦推「台青e家」助就業 陸委會：將屏蔽

<轉載自2026年8月6日 明報 中國版>

大陸推出「台青e家」平台，提供線上遞履歷、找實習機會、學校招生信息公布等功能。台灣陸委會主委邱垂正昨表示，這是企圖對台「未統先治」，將協調相關部會下架或屏蔽網站。

邱垂正表示，「台青e家」逕自標榜協助台灣青年找大陸學校、找在陸工作機會，這些行為觸犯兩岸條例。台灣青年將個人資料線上遞交出去，這更是一個高風險行為。他說，國台辦是打腫臉充胖子，在一個青年失業率高的地方找工作，「你不覺得很奇怪嗎」。

「台青e家」是面向台灣青年打造的公益性綜合服務平台，7月15日正式上線運行，分為「來實習」、「找工作」、「去交流」、「選學校」四大部分。

據悉，目前已有近2000家企業入駐，發布崗位近6000個。國台辦發言人陳斌華近日答問時表示，「台青e家」依法嚴格保護求職者資料，台青不必有任何顧慮。

「國務院關於出境入境管理的規定」從9月15日起實施。邱垂正表示，中共近年不斷翻新國安相關法律，擴及出入境等規定，將增加赴陸風險，民眾要多注意。